英國央行釋放重大信號。北京時間5月9日晚間，英國央行英國央行宣布繼續(xù)維持基準利率在5.25%，符合市場預期。英國央行行長貝利表示，他對降息持樂觀態(tài)度。未來幾個月，通脹將接近2%的目標，可能需要降息幅度超過當前市場定價。受此影響，交易員加大了對英國央行降息的押注，預計將于今年6月開始首次降息。英國富時100指數(shù)短線上漲，盤中創(chuàng)下歷史新高。值得注意的是，瑞典已率先打響了歐美央行降息的“第二槍”。當?shù)貢r間5月8日，瑞典央行宣布將基準利率從4.00%下調至3.750%，成為繼瑞士央行之后第二個采取寬松政策的發(fā)達國家央行。目前，市場關注的焦點是歐洲央行的態(tài)度。由于歐洲經(jīng)濟面臨復蘇乏力的挑戰(zhàn)，市場普遍預期歐洲央行將在今年6月6日的利率會議上宣布降息。英國宣布，北京時間5月9日晚間，英國央行英國央行宣布繼續(xù)維持基準利率在5.25%，符合市場預期。

英國央行表示，7名成員投票維持利率不變，沒有成員投票支持加息，兩名成員投票支持降息。三月份只有一名成員投票支持降息。其中，副行長戴夫·拉姆斯登（Dave Ramsden）和貨幣政策委員斯瓦蒂·丁格拉（Swati Dhingra）呼吁立即降低基準利率?；仡欉^去，2023年8月，英國央行將基準利率從5%上調至5.25%，這是自2021年12月以來連續(xù)第14次加息。此后，英國央行一直將基準利率維持在這一水平。等級。當?shù)貢r間5月9日，英國央行行長貝利表示，對降息持樂觀態(tài)度，事情正在朝著正確的方向發(fā)展，持續(xù)通脹帶來的風險正在消退。隨著未來幾個月通脹接近2% 的目標，我們需要看到更多證據(jù)表明通脹將在降息之前保持在較低水平。貝利還表示，降息可能需要超出市場目前的定價。同時，英國央行下調通脹預期，預計2024年第二季度通脹目標為2%，1.9% 2026年第二季度為1.6%，2027年第二季度為1.6%。受此影響，交易員加大了對英國央行降息的押注，預計今年6月將首次降息。那一年，英國大選之前。英國央行宣布消息后，英鎊兌美元短線下跌逾30點，隨后跌幅收窄，現(xiàn)報1.2484；英國10年期國債收益率短線下跌，英國富時100指數(shù)短線上漲，盤中創(chuàng)下歷史新高。目前上漲0.26%。不過，英國央行警告稱，美國和歐洲之間日益擴大的需求差距可能會導致貨幣政策出現(xiàn)差異，并對外匯產(chǎn)生影響。在評論英國央行的利率決定時，分析師表示，交易員略微增加了對英國央行降息的押注，但幅度不大。市場已經(jīng)消化了8 月份降息25 個基點的影響，這意味著交易員已經(jīng)完全消化了即將到來的首次降息。降息“第二槍”打響。隨著歐洲國家通脹下降，瑞典央行八年來首次降息，成為繼瑞士央行之后第二個采取寬松政策的發(fā)達國家央行。市場普遍認為歐洲央行也將在6月份開始降息。當?shù)貢r間5月8日，瑞典央行宣布將基準利率從4.00%下調至3.750%，成為繼瑞士央行之后第二個采取寬松政策的發(fā)達國家央行。瑞典在聲明中表示，貨幣政策減弱和供應沖擊導致通脹下降，目前已接近2%的目標。瑞典央行還表示，如果通脹進一步回落，預計下半年將再兩次下調政策利率。瑞典中央統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，固定利率消費者物價指數(shù)(CPIF)顯示，3月份通脹率為2.2%，剔除能源價格的通脹率為2.9%，均低于瑞典央行最新預測。與此同時，瑞典經(jīng)濟也敲響了警鐘，經(jīng)濟增長連續(xù)四個季度萎縮，失業(yè)率上升。此外，瑞典房價也在快速下跌。截至2023年底，美國和歐盟房價較2021年底分別上漲11.5%和3.8%，但瑞典房價卻下跌6.5%。值得注意的是，今年3月，瑞士央行打響降息“第一槍”，出人意料地降息25個基點。通脹穩(wěn)步下降和瑞郎匯率相對穩(wěn)定為瑞士央行降息提供了支撐。高盛分析師科西莫·科達奇-皮薩內利(Cosimo Codacci-Pisanelli)曾分析，回顧全球過去9次降息周期，其中8次是由美聯(lián)儲主導，而歐洲地區(qū)央行通常選擇跟隨美聯(lián)儲的主導。但這次歐洲的情況有所不同。長期高利率使得各國經(jīng)濟前景更加黯淡。歐洲國家有理由相信通脹已得到控制。如果他們繼續(xù)選擇等待美聯(lián)儲，可能會給經(jīng)濟增長帶來進一步的壓力。歐洲政策制定者喊出了新口號：“依靠數(shù)據(jù)，而不是美聯(lián)儲”。

歐洲央行也會采取行動嗎？與瑞典類似，歐元區(qū)經(jīng)濟也面臨復蘇乏力的挑戰(zhàn)。作為歐元區(qū)最大經(jīng)濟體，德國制造業(yè)持續(xù)低迷。最新數(shù)據(jù)顯示，德國3月工業(yè)產(chǎn)出環(huán)比下降0.4%，同比下降3.3%，保持下降趨勢。與此同時，德國工業(yè)訂單指數(shù)也跌至2013年以來的最低水平（排除疫情期間的特殊情況）。市場認為，歐洲火車頭經(jīng)濟疲軟可能會讓歐洲央行更接近降息。事實上，市場普遍預期歐洲央行將在今年6月6日的利率會議上宣布降息。通脹方面，4月份歐元區(qū)整體通脹穩(wěn)定在2.4%，核心通脹（不包括能源和食品價格）從2.9%下降至2.7%。歐洲央行行長拉加德明確表示，除非出現(xiàn)重大意外，否則歐洲央行將很快降息。凱投宏觀首席歐洲經(jīng)濟學家安德魯·肯寧漢在最新報告中寫道，各種跡象表明歐洲央行在美聯(lián)儲之前開始降息沒有問題。當?shù)貢r間5月8日，歐洲央行管委會、比利時央行行長皮埃爾·溫施表示，歐洲央行今年可以降息，但需要重新思考如何預測通脹并制定基于這些預測的政策。丹斯克銀行認為，對于發(fā)達經(jīng)濟體來說，降息周期的啟動將是緩慢的。從理論上講，歐洲央行可能會領先于美聯(lián)儲，但它不太可能在美聯(lián)儲之前多次降息，因為貨幣市場的敏感性將是一個潛在問題。歐洲央行內部對于利率差異的容忍程度與美聯(lián)儲存在分歧。法國央行行長弗朗索瓦·維勒魯瓦(Francois Villeroy)此前表示，他預計6月后將“以務實的步伐”降息。但奧地利央行行長羅伯特·霍爾茲曼警告稱，與美聯(lián)儲維持過高的利差將是困難的。自今年年初以來，歐元兌美元匯率已下跌3%，至略高于1.07美元，原因是擔心如果歐洲央行先于美聯(lián)儲降息，歐元將進一步走弱。編輯：楊玉成校對：王偉