#挑戰(zhàn)30天在頭條上寫日記#

民氏集團(tuán)前身為成立于1992年的寧波民富機(jī)械有限公司，1997年將多個(gè)分公司整合為集團(tuán)公司，進(jìn)入中國(guó)汽車外飾件新領(lǐng)域。 2005年12月1日，民實(shí)集團(tuán)在香港聯(lián)交所上市

民實(shí)集團(tuán)主要產(chǎn)品有：裝飾條、裝飾件、車身結(jié)構(gòu)件、座椅框架系統(tǒng)、行李架等產(chǎn)品。截至目前，其汽車外飾件全球市場(chǎng)份額已達(dá)10%，中國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額已達(dá)10%。 30% 從收入構(gòu)成來看，汽車裝飾條、汽車裝飾件、車身結(jié)構(gòu)件三類產(chǎn)品是敏實(shí)的主營(yíng)業(yè)務(wù)。從其最新財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來看，三項(xiàng)業(yè)務(wù)占比分別為32.7%。 %、31.4% 和18.3%

其中，汽車裝飾件近期增速為17.9%，汽車裝飾條和車身結(jié)構(gòu)件同比分別穩(wěn)定增長(zhǎng)7.2%和6.8%。按地區(qū)劃分，中國(guó)貢獻(xiàn)了營(yíng)業(yè)收入的61.48%，北美貢獻(xiàn)了19.95%。占收入的%，歐洲地區(qū)貢獻(xiàn)了13.70%，亞太地區(qū)（不包括中國(guó)）貢獻(xiàn)了4.87%的收入。整個(gè)汽車產(chǎn)業(yè)鏈大致可以分為四個(gè)鏈條：原材料—— 零部件（含內(nèi)外飾件） —— 整車—— 銷售環(huán)節(jié)

汽車內(nèi)外飾件產(chǎn)業(yè)鏈上游是鋁、鐵等原材料。本案直接材料中，半成品及外購(gòu)件占36%，鋼材占27%，塑料占16%，模具占5%，涂料占5%。可用性強(qiáng)，敏氏在原材料生產(chǎn)過程中擁有自己的生產(chǎn)技術(shù)。擁有軋制線、注塑機(jī)、電鍍線、涂裝線、噴焊沖壓等能力，可有效控制生產(chǎn)成本。前五名供應(yīng)商占營(yíng)業(yè)成本的7.2%，最大供應(yīng)商占營(yíng)業(yè)成本的7.2%。營(yíng)業(yè)成本占比為2.5%。下游主要是整車OEM。整車廠的供應(yīng)商進(jìn)入供應(yīng)鏈的門檻較高，往往要成為一級(jí)供應(yīng)商才有發(fā)言權(quán)。

民實(shí)的客戶包括豐田、本田、福特、大眾等全球十大汽車制造商，以及上汽、長(zhǎng)安汽車等中國(guó)汽車制造商。前五名客戶占營(yíng)業(yè)收入的30%。一名主要客戶占營(yíng)業(yè)收入的7.7%。直接看近期財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)——，營(yíng)業(yè)收入分別為76.54億、94.00億、113.84億、59.92億；凈利潤(rùn)分別為13.20億、17.79億、20.93億、10.18億，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額分別為10.42億、17.23億。 18.75 億、 10.52 億；毛利率分別為31.72%、34.58%、33.81%、33.44%。

從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，其收入增長(zhǎng)非常穩(wěn)定，現(xiàn)金流也比較穩(wěn)定。我們把時(shí)間拉長(zhǎng)，看它上市以來的所有財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，分為四個(gè)階段，一一回顧：2005年到2008年； 2009-2010； 2011-2015； 2016年-2017年

預(yù)測(cè)后續(xù)，下一章分析不構(gòu)成任何投資建議。股市有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。