中國自動駕駛芯片獨角獸公司黑芝麻智能在香港啟動IPO（首次公開募股）。

6月30日，香港聯(lián)交所網(wǎng)站披露，黑芝麻國際控股有限公司（以下簡稱“黑芝麻智力”）向香港聯(lián)交所提交上市申請，擬在香港主板上市香港股市。聯(lián)席保薦人為中金公司和華泰國際。

黑芝麻智能是香港聯(lián)交所第18C條（專業(yè)科技公司上市機(jī)制）自今年3月31日生效以來第一家正式提交上市文件的公司。如果成功上市，黑芝麻智能有望成為中國自動駕駛計算芯片第一股。

黑芝麻智能在招股書中表示，本次IPO募集資金凈額將主要用于智能汽車級SoC（System on Chip，系統(tǒng)級芯片或域控制器芯片）、智能汽車支撐軟件和技術(shù)的研發(fā)。自動駕駛解決方案。提高商業(yè)化能力；用于營運資金和一般公司用途，特別是購買用于SoC 批量生產(chǎn)的庫存。

瞄準(zhǔn)智能駕駛L2、L3賽道

黑芝麻智能業(yè)務(wù)涵蓋最熱門的車規(guī)級SoC和自動駕駛，域控制器被視為未來智能汽車的“大腦”。因此，域控制器的核心SoC受到了業(yè)界和市場的廣泛關(guān)注。

簡單來說，汽車中的數(shù)據(jù)處理芯片主要有兩類：MCU和SoC。 MCU結(jié)構(gòu)比較簡單。相比之下，SoC包含多個處理器單元，集成度更高。近年來多家車企采用的“網(wǎng)紅”高通8155就屬于SoC。當(dāng)前汽車智能化的趨勢對汽車芯片的需求極高。具有大算力的汽車級SoC主要應(yīng)用于智能座艙和自動駕駛領(lǐng)域。

從招股說明書來看

招股書顯示，黑芝麻智能成立于2016年，是汽車級智能汽車計算SoC及基于SoC的解決方案提供商。招股說明書援引咨詢公司Frost & Sullivan的數(shù)據(jù)稱，按2022年汽車級高算力SoC出貨量計算，黑芝麻智能是全球第三大供應(yīng)商。

從招股說明書來看

產(chǎn)品方面，黑芝麻智能以自動駕駛?cè)A山系列高算力SoC起家，隨后于今年4月推出武當(dāng)系列跨域SoC。其中華山系列主打自動駕駛，華山A1000、華山A1000L已進(jìn)入量產(chǎn)；武當(dāng)系列主打跨域計算，旨在將自動駕駛、智能座艙、車身控制等計算功能集成到一顆SoC中。

從客戶角度來看，招股書稱，截至2023年6月28日，公司已收到10家車企及一級供應(yīng)商15款車型的意向訂單。截至2022年12月31日，共有客戶89家。截至2023年6月28日，公司已與一汽集團(tuán)、東風(fēng)集團(tuán)、江西汽車集團(tuán)、合創(chuàng)、一卡通科技、百度、博世、采埃孚、馬瑞利等30余家車企及一級供應(yīng)商合作。

此外，黑芝麻智能也是較早布局自動駕駛解決方案的公司之一。

2020年起，黑芝麻智能開始提供自動駕駛解決方案。招股說明書援引弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)稱，黑芝麻智能是中國市場上首批通過銷售自動駕駛解決方案獲得收入的公司之一。

目前，黑芝麻智能提供的自動駕駛解決方案包括三大方面。一是集成閉環(huán)自動駕駛解決方案組合BEST Drive，涵蓋支持L2和L3級別智能駕駛的解決方案；二是商用車主動安全系統(tǒng)Patronus，為商用車主機(jī)廠和一級供應(yīng)商提供高性價比的解決方案；三是V2X（車輛與外部信息交換）邊緣計算解決方案BEST Road，瞄準(zhǔn)新興路邊自動駕駛解決方案市場。

三年虧損超58億元

從招股書中不難看出，芯片仍然是一個燒錢的行業(yè)。

黑芝麻智能2020年、2021年、2022年營收分別為5302.1萬元、6050.4萬元、1.65億元；歸屬于公司股東的年度虧損分別為7.6億元、23.57億元、27.54億元。元；毛利率分別為22.7%、36.1%和29.4%。

“黑芝麻智能”的銷售費用2020年至2022年將逐年增加，分別達(dá)到2225.7萬元、5084.2萬元、1.2億元；而成本中占比最高的是研發(fā)費用，2020年至2022年的支出分別為2.55億元、5.95億元、7.64億元。

截至2022年底，“黑芝麻智能”擁有現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物9.82億元，較2021年底的15.53億元有所減少。

黑芝麻智能表示，公司預(yù)計2023年凈虧損將大幅增加，短期內(nèi)可能繼續(xù)出現(xiàn)凈虧損，因為公司正處于快速增長的汽車級SoC和解決方案領(lǐng)域的業(yè)務(wù)和運營擴(kuò)展階段市場。并持續(xù)投資研發(fā)。

黑芝麻智能主要財務(wù)數(shù)據(jù)，來自招股書

10輪融資，估值超22億美元，獲小米、上汽等青睞

招股書顯示，黑芝麻智能目前已進(jìn)行10輪融資，融資總額達(dá)6.95億美元。招股書顯示，在上一輪融資——C+輪之前，黑芝麻智能的投前估值為20億美元?；贑+輪融資，黑芝麻智能投后估值超過22.18億美元。

2016年9月，黑芝麻智能成立僅三個月，就獲得北極光創(chuàng)投810萬美元A輪投資。此后，黑芝麻智能開始密集融資。

2021年，黑芝麻智能獲得小米巨額投資。此時，小米剛剛宣布進(jìn)軍汽車制造領(lǐng)域。雷軍帶隊到黑芝麻考察，最終擔(dān)任兩輪投資的投資人。

黑芝麻智能自成立以來已獲得北極光創(chuàng)投、上汽集團(tuán)、招商局創(chuàng)投、海松資本、騰訊、博源資本、東風(fēng)汽車集團(tuán)、小米長江產(chǎn)業(yè)基金、蔚來資本、吉利汽車、吳岳峰等投資資本、中銀投資、國投投資、聯(lián)想創(chuàng)投等知名VC和產(chǎn)業(yè)資本投資。

招股書顯示，目前黑芝麻智能前五名股東為單繼章、凱星、潘女士，以及北極光創(chuàng)投旗下的Northern Light Partners IV, L.P.和Northern Light Venture Fund IV, L.P.其中，單繼章為黑芝麻智能創(chuàng)始人、董事長、執(zhí)行董事兼首席執(zhí)行官，凱興由單繼章全資擁有，潘女士為單繼章配偶。

黑芝麻智能主要股東，來自招股書

招股說明書中的股權(quán)結(jié)構(gòu)圖顯示，凱興持有凱興善機(jī)章全資控股公司黑芝麻智能8.33%的股份； Ruby Wealth 持股0.00002%，New Key Trade 持股2.78%。兩家公司分別由黑芝麻智能聯(lián)合創(chuàng)始人兼總裁劉偉紅控制該公司；道通持有2.48%的股份，道通由單繼章配偶潘丹女士控制。

漫威明星持有0.87%股份，由王琪女士擁有，屬于獨立第三方；飛通持有0.24%的股份，由獨立第三方杜浩先生擁有。

卓越海洋信托持有4.95%的股份，是一個擁有獨立專業(yè)受托人的信托。它是一個員工持股平臺，負(fù)責(zé)管理首次公開募股前股票計劃授予不超過14名受益人的股票期權(quán)。

此外，64名員工持股3.34%，其他IPO前投資者持股77.01%。

黑芝麻智能股權(quán)結(jié)構(gòu)，來自招股書

招股書顯示，北極光創(chuàng)投通過兩只基金持有黑芝麻智能11.48%的股份，海松資本持股5.97%，吳越峰創(chuàng)投持股7.67%，小米長江持股4.05%。騰訊持股約3.87%，中銀投資持股2.97%，國投投資持股2.55%，吉利持股0.86%，上汽集團(tuán)持股0.57%。